Analyse : alors que l'IA est à l'honneur, les valeurs d'infrastructure brillent

Jul 31, 2023

Un trader travaille à la Bourse de New York (NYSE) à New York, États-Unis, le 26 juillet 2023. REUTERS/Brendan McDermid/photo d'archives

NEW YORK, 4 août (Reuters) - Les actions américaines ont rebondi cette année, en grande partie grâce aux entreprises liées à l'intelligence artificielle (IA), mais à mesure que ces actions deviennent chères, les investisseurs se tournent vers les entreprises susceptibles de bénéficier des dépenses publiques en matière d'intelligence artificielle (IA). Infrastructure.

Les actions de Nvidia (NVDA.O) ont bondi de près de 205 % depuis le début de l'année, tandis que les actions de Meta Platforms (META.O) ont bondi d'environ 160 % alors que les investisseurs anticipent que l'IA pourrait se débloquer. Les secteurs des services de communication S&P (.SPLRCL) et de la technologie (.SPLRCT) ont augmenté de plus de 40 % pour être les plus performants jusqu'à présent cette année.

Mais alors que les inquiétudes grandissent quant au fait que toutes les actions liées à l'IA ne bénéficieront pas des promesses de la technologie et que les espoirs d'un atterrissage économique en douceur grandissent, les investisseurs se tournent vers les actions de secteurs qui ont sous-performé l'ensemble du S&P 500 (.SPX).

"En technologie, personne ne devine jamais au début qui est le perdant", a déclaré Kim Forrest, directeur des investissements chez Bokeh Capital Partners à Pittsburgh.

Morgan Stanley a récemment relevé ses prévisions de croissance économique américaine pour l'année en s'appuyant sur un secteur industriel fort et davantage d'investissements publics dans les infrastructures, citant la loi sur l'investissement dans les infrastructures et l'emploi qui a été promulguée en novembre 2021.

Ces dépenses ont conduit les investisseurs à rechercher des actions qui bénéficieront de la hausse des dépenses dans la construction et l’ingénierie.

Alors que le secteur industriel du S&P 1500 (.SPCOMI) a augmenté de près de 13 % depuis le début de l'année et celui des matériaux (.SPCOMM) d'environ 8 %, ces gains ont été éclipsés par la hausse de 33 % du secteur des matériaux de construction du S&P 1500 (.SPCOMCOM). ) et une hausse de près de 23 % dans les indices de construction et d'ingénierie (.SPCOMCONT).

"Toutes les initiatives de relocalisation, toutes les infrastructures, les dépenses budgétaires qui ont été mises en œuvre pendant la pandémie - dans l'esprit des gens, cela a été fait il y a deux ou trois ans, mais la réalité est que l'argent n'est même pas encore entré dans l'économie - ce n'est que maintenant. ", a déclaré Bryant VanCronkhite, gestionnaire de portefeuille senior chez Allspring Global Investments à Menomonee Falls, Wisconsin, dans une interview avec Reuters.

"Nous nous tournons donc vers les entreprises qui sont dans la ligne de mire de ces initiatives."

VanCronkhite a déclaré qu'il considérait des entreprises telles que Vulcan Materials (VMC.N) dans le domaine des matériaux et MasTec (MTZ.N) parmi les industriels comme étant bien placées pour bénéficier de ces dépenses.

Les investisseurs ont récompensé les entreprises des secteurs qui ont enregistré de solides bénéfices. La semaine dernière, les actions d'Owens Corning (OC.N) ont grimpé jusqu'à un niveau record de 143,67 dollars après que le fournisseur de matériaux de construction et industriels a annoncé des bénéfices pour le deuxième trimestre qui ont largement dépassé les attentes.

Les bénéfices du secteur industriel du S&P 500 (.SPLRCI) devraient augmenter de 13,7 % au deuxième trimestre par rapport à la période de l'année dernière, contre 6,7 % le 1er juillet, tandis que le secteur des matériaux devrait afficher une baisse de 26,4 %. une légère amélioration par rapport à la baisse de 28 % observée le 1er juillet, selon les données de Refinitiv.

Mais même si certaines actions du secteur sont susceptibles de récolter les fruits de cette frénésie de dépenses, toutes ne le feront probablement pas et la prudence est de mise, a déclaré Forrest, qui privilégie la société de produits chimiques spécialisés RPM International (RPM.N). Forrest a évoqué la possibilité que des projets soient retardés ou compromis en raison de préoccupations environnementales, par exemple.

"Il faut examiner plus attentivement ces entreprises pour savoir quel est réellement leur marché final, même si elles appartiennent à un secteur."

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